长江ღღ★，治水ღღ★，水资源ღღ★。对于有色金属行业ღღ★，特别是电解铝行业ღღ★，收储政策等于变相削弱国家产业结构调整和淘汰落后产能的政策效果ღღ★，电解铝行业无序扩张还将继续ღღ★，在需求不足之际ღღ★，收储可能只是对铝价起到“兴奋剂”作用ღღ★，等收储药效过后ღღ★，铝价将再度承压而摔倒ღღ★。
据媒体报道ღღ★，11月15日尊龙凯时人生就是博平台ღღ★，国储收铝10万吨ღღ★，成交价为15737元/吨~15757元/吨极品惊天动地ღღ★。市场预测此次收储分三次进行ღღ★，预计总量40万吨ღღ★，而后两次将在下周和月底ღღ★。通过现成参与招标的企业了解到ღღ★，收储以15737元/吨~15757的价格区间完成收储10万吨的原铝收储计划ღღ★。
对比一下ღღ★，当前上海有色市场ღღ★，A00铝锭报价在15110元/吨~15150元/吨之间ღღ★；长江有色市场ღღ★，铝锭现货报价15090元/吨~15130元/吨ღღ★，收储较现货溢价4%左右ღღ★。而当前铝现货市场成交并没有明显改善极品惊天动地ღღ★，报价较前一日小幅上涨30元/吨~50元/吨ღღ★。华东市场ღღ★，由于下游畏高情绪浓ღღ★，当月最后交易日贴水未能收窄ღღ★，但持货贸易商看涨信心有所增强ღღ★，逢低惜售逐步抬升报价重心ღღ★。
对于国内电解铝行业而言ღღ★，上下游夹击导致行业长期陷入困境ღღ★，只有2009年国家收储叠加4万亿刺激计划的时候ღღ★，电解铝行业才出现短暂的小阳春ღღ★。伴随刺激计划的扩张ღღ★，电解铝行业也不甘落后ღღ★，铝价回升和汽车房地产刺激需求回暖ღღ★，电解铝产能不断扩张ღღ★，2011年中国电解铝产能将达到2460.2万吨/年ღღ★，较2010年增长17.8%尊龙凯时人生就是博平台ღღ★，而2012年估计新增产能450万吨ღღ★，从而到年底ღღ★，国内电解铝产能进一步扩张至2900万吨以上ღღ★，实际产能利用率可能降至60%左右ღღ★。
从产业西进角度看尊龙凯时人生就是博平台ღღ★，中东部地区能源和电价不断高攀令电解铝企业苦不堪言ღღ★，而新疆ღღ★、青海ღღ★、内蒙古等西部地区低廉的电价和丰富的资源频频向企业招手极品惊天动地ღღ★，在这一高一低的落差下ღღ★，电解铝这股银色的河流ღღ★，纷纷涌向西部地区ღღ★。截至2011年底ღღ★，仅新疆一地在建拟建产能即高达1305万吨ღღ★，而目前全国总产能为2600万吨ღღ★。
然而ღღ★，从中国电解铝产能总量控制来看尊龙凯时人生就是博平台ღღ★，由于中东部省份产业退出机制的不健全ღღ★，会造成产能过剩的进一步加剧ღღ★，几年之后ღღ★，这种饮鸩止渴的做法ღღ★，或会带给全行业更大的负面效应ღღ★。
对比2008年收储后ღღ★，国内电解铝行业发展路径看尊龙凯时人生就是博平台ღღ★，2008年~2009年底ღღ★，国家对电解铝收储了150万吨ღღ★，铝价也上涨了110%ღღ★，但是产能扩张超过130万吨ღღ★。当前ღღ★，电解铝产能在前三季度新增产能投产大约300万吨左右ღღ★，而四季度还将有150万吨以上的产投产ღღ★，如果2013年国家继续通过收储扶持电解铝企业ღღ★，那么产能扩张有望在2015年前突破“十二五铝行业规划”的产能上限ღღ★，也完成不了《规划》提出的“到2015年尊龙凯时人生就是博平台ღღ★，力争完成1500万吨及以上电解铝技术改造ღღ★，电解铝直流电耗降到12500千瓦时/吨以下ღღ★，年节约电力100亿千瓦时”的目标ღღ★。
国家统计局数据显示极品惊天动地ღღ★，由于地方政府的电价优惠政策的扶持ღღ★，电解铝行业开工率再度攀升ღღ★，产出出现明显的恢复性增长ღღ★。中国10月原铝产量为172万吨ღღ★，较上年同期增长20.3%ღღ★，较9月的167.3万吨增加2.8%ღღ★。今年1~10月ღღ★，中国原铝产量累计为1645.8万吨极品惊天动地ღღ★，较上年同期增加11.3%ღღ★。
而需求却相对疲弱ღღ★，相关机构调研显示ღღ★，约有两成企业订单将减少ღღ★，七成企业订单持平ღღ★，还有一成企业库存增加ღღ★。临近年底ღღ★，各项建设基本接近尾声ღღ★，以铝塑板为主的铝幕墙板消费开始减弱ღღ★；汽车ღღ★、包装ღღ★、印刷等行业需求依旧不足ღღ★，企业订单不足ღღ★；铝箔方面ღღ★，空调箔仍旧旺季不旺ღღ★，包装箔因消费差订单较上半年降幅达四五成ღღ★。
在需求疲弱之际ღღ★，企业也减少对铝锭的采购ღღ★，加工企业大多按需采购ღღ★，原材料库存保持低位ღღ★。调研结果显示ღღ★，铝板带箔行业尊龙凯时人生就是博平台ღღ★，有四成企业成品库存增加ღღ★，五成企业库存持平ღღ★，仅一成库存下降ღღ★，终端需求不足导致企业订单减少ღღ★，而下游资金不足导致客户提货延期ღღ★，为保证资金安全ღღ★，企业刻意甄选客户极品惊天动地ღღ★，剔除资金不安全的客户尊龙凯时人生就是博平台ღღ★，导致销量下降ღღ★。
而库存攀升和进口下滑反面衬托出需求的低迷ღღ★。截至11月12日ღღ★，上期所铝库存突破45万吨ღღ★，而宁波和佛山等地社会库存也升至105.8万吨ღღ★。而10月份ღღ★，中国未锻造铝及铝材进口101174吨ღღ★，环比降1.1%ღღ★；10月进口废铝20万吨ღღ★，低于上月的23万吨ღღ★。此外ღღ★，外需也在下滑ღღ★，10月份ღღ★，中国未锻轧铝出口38846吨ღღ★，低于上月的60804吨ღღ★。
总之极品惊天动地ღღ★，电解铝行业在没有彻底解决产能无序扩张ღღ★，东部地区产能有序退出ღღ★，以及需求没有大幅规模回升之际ღღ★，收储和地方政府电价补贴对于电解铝行业无异于饮鸩止渴ღღ★，电解铝行业还将面临上游成本上升ღღ★，下游需求不足的双重积压ღღ★，铝价弱势难改ღღ★。 （作者系宝城期货分析师 程小勇）
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